Non tutti i rally si assomigliano...anche quando il grafico racconta la stessa identica salita. Il fatto che il sentimento fosse estremamente pessimista è alla base di questo squeeze, ma ci sono molti forse che lo sottendono, compreso l'orientamento del mercato fino alla metà del prossimo mese.

Cina: rendimenti in discesa, renminbi ai massimi — il paradiso, a confronto con i bond occidentali in affanno...

...ma a quale prezzo, e come viene ottenuto? Dietro quella tenuta c'è uno specchio capovolto: lo stesso vincolo di fiducia che tormenta Bessent, spostato su un fronte scoperto — debito fantasma degli enti locali che emerge verso il centro, credito privato che non riparte nonostante tassi a zero.

In questa puntata smontiamo il mito del rifugio cinese, cifre alla mano.

Warsh a Jackson Hole ha convinto tutti di una svolta hawkish sull'inflazione. Dietro il discorso c'è una campagna preparatoria orchestrata dal Tesoro Statunitense partita settimane prima costruita per proteggere non il rendimento dei tenori lunghi americani, ma uno spread molto meno evidente.

Le letture semplicistiche di questa relazione sono magari avvincenti per un click bait, ma errate cifre alla mano. In questa puntata smontiamo dunque il presunto "QE fiscale" e il ventilato "corto circuito Fed-Tesoro", mostrandovi cosa guardare davvero prima del 16 settembre.